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据二十一世纪经济报道消息，美林近日发表报告指出，美国最大的汽车制造商通用汽车公司将需要筹集约150亿美元(其中包括循环信贷)，以应付流动支出。由于油价高企导致汽油、柴油等燃料价格剧涨，卡车、大型多功能运动型车(SUV)等高油耗车的销量急剧减少。美林称，如果汽车市场的情况持续恶化，而通用汽车又无法筹集足够的资金来改善资产负债状况的话，有可能面临破产。

美林认为，由于销售下跌，通用汽车的现金需求显著上升，融资金额也将超出了之前的预期，但是目前通用汽车没有完全意识到信贷市场紧缩环境下融资的困难程度。

此外，其他机构也先后表现出了对通用汽车现金流状况的担忧。美国银行上周指出，通用汽车可能需要额外筹资80亿美元的资金；摩根大通银行则预估，通用汽车可能需要于本季度筹资100亿美元的资金。

通用拒绝直接评价美林发表的报告，不过公司发言人表示，通用汽车有充足的流动性资金来度过今年的行业低迷期，如果市场状况进一步恶化，公司可以采取更多的措施来削减成本。

根据通用汽车于今年2月份发布的年度财务报告，2007年通用汽车的营业收入为1810亿美元，亏损额高达387亿美元，创下成立100年来的最大年度亏损额。

通用汽车首席财务官韩德胜表示，希望通过一系列措施的施行，使公司在2010年或2011年盈利。

【分析点评】

1、汽车销量下跌、产品组合恶化、原材料成本上涨是汽车公司的盈利大幅减少的表层原因。

2、深层次竞争力上的不足。包括通用在内的底特律三大汽车企业，在经济环境好的时候盈利能力很强。而他们盈利的主要来源是构造相对比较简单、比较容易模块化（驾驶室、车架、发动机、车轴等在结构、功能上比较容易分离）的卡车车型（包括皮卡）。底特律的工厂比较擅长此类产品的制造。而在一体化结构更高、制造更为精细的轿车业务上，需要在制造质量、制造效率、制造精细以及开发效率等方面拥有深层次竞争力时，底特律就竞争不过亚洲企业了。

3、战略上的失误。底特律在轿车业务上的迟钝反应，主要因为卡车的高额利润让底特律三大放松了警惕，并且在很长时间内将公司资源主要集中在卡车业务上，甚至傲慢地认为亚洲企业转而会学习他们生产皮卡、SUV等美国消费者所需要的产品。但是外部环境的变化导致消费者的需求偏好发生转变，等底特律三大明白这点时，他们才发现消费者已经弃他们而去。

4、组织上的缺陷。我们认为华尔街金融文化对底特律三大的组织结构有深远影响，他们要求企业领导人更加注重中短期盈利能力，而不是花费更多精力与资源着重提高企业深层次竞争力。北美汽车企业的领导人都是典型的具有财务背景，而日系欧系汽车公司的领导人大多具有生产现场管理经验和工程背景。不同的背景必将对他们的决策思路和经营策略造成深远影响。

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